破解1分快3软件:喜迎首批能化期權上市 這些關鍵信息你知道嗎?

最新资讯 2019年12月16日 6:39

喜迎首批能化期權上市 這些關鍵信息你知道嗎?

喜迎首批能化期權上市 這些關鍵信息你知道嗎?

【北京暴雪蓝色预警】

12月16日當晚起♀,PTA、甲醇期權合約開展夜盤交易↑⊙♂。PTA、甲醇期權合約夜盤交易時間與PTA、甲醇期貨合約相同﹡。

鄭商所根據期權定價模型計算各期權合約基準價◇﹡↑。其中∵﹡?,波動率參數根據PTA、甲醇期貨歷史波動率等因素確定☆,利率參數取一年期貸款市場報價利率(LPR)┊↑∴。

單品種期權套利交易策略從已上市期權初期的市場表現來看〇﹡□,期權套利機會較多♀⌒☆,我們建議投資者關注期權上市初期的PCP套利機會↑♀。

夜盤交易時間

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四、PTA及甲醇期權注意事項

方向性交易策略結合波動率情況來看∵〇☆,若期權上市后隱含波動率維持高位?□,持看空觀點的投資者可考慮賣出看漲期權▽☆⌒,若隱含波動率處於低位♂□,則可以考慮買入看跌期權♂⌒〇。持看多觀點者△π,可考慮在隱含波動率處於低位買入看漲期權⊙,或隱含波動率處於高位賣出看跌期權□。

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二、PTA及甲醇期貨波動率分析

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圖5:PTA價格指數歷史波動率分佈

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圖4:甲醇指數與歷史波動率走勢此外∴┊↑,我們統計了PTA及甲醇自2018年以來價格指數的波動率分佈∟∟,其中PTA30日歷史波動率均值為18.69%⌒┊,60日歷史波動率均值為19.18%π⊿♂,90日歷史波動率均值為19.33%;甲醇30日歷史波動率均值為22.33%⊙◇☆,60日歷史波動率均值為22.71%♂?,90日歷史波動率均值為22.89%∵。

波動率是期權價格的重要影響因素∵﹡♂,從期權定價的角度來看⌒,波動率越高☆,則期權價格越大π◇。下圖是2019年以來↑,PTA及甲醇期貨指數的歷史波動率曲線?﹡∵。

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掛牌合約月份

圖6:甲醇價格指數歷史波動率分佈

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波動率交易策略從波動率角度來看⊙♀,我們統計了近兩年PTA及甲醇期貨30日、60日及90日歷史波動率值┊,當前90日歷史波動率略高於均值水平⌒∟,處於75%分位數附近♂♀□。對於期權交易而言◇,當期權隱含波動率高於歷史波動率80%分位數值π〇,即隱含波動率高於15%以上時π∵☆,我們建議投資者考慮做空波動率◇♂,通過構建跨式空頭策略或賣出期權並進行Delta對沖獲益;當期權隱含波動率低於歷史波動率20%分位數值↑﹡,即隱含波動率低於6%以下時⌒┊┊,我們建議投資者考慮做多波動率□,通過構建跨式多頭策略或買入期權並進行Delta對沖獲益□﹡。

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持倉限額

非期貨公司會員和客戶所持有的按單邊計算的某月份PTA、甲醇期權合約投機持倉限額均為30000手π,投機與套利持倉之和不得超過投機持倉限額的2倍┊♀∵。

來源:交易員聯盟PTA和甲醇期權將在12月16日于鄭州商品交易所正式掛牌交易◇∴,成為我國首批上市的能源化工期權品種∴⊙π。PTA及甲醇期權的上市﹡◇∵,一方面將進一步推動相關產業風險管理及貿易模式的再升級◇▽∵,另一方面♀,也為其相關的場外期權提供了可參考的定價基準及風險對沖路徑↑⊙♀。

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一、PTA及甲醇期貨市場分析

交易指令

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圖7:PTA價格指數波動率椎圖8:甲醇價格指數波動率椎三、PTA及甲醇期權操作建議

標的月份為2003、2004、2005、2007及2009的PTA期權合約〇⊿,標的月份為2003、2004、2005及2009的甲醇期權合約⊙⊙△。

PTA期權合約細則甲醇期權合約細則免責聲明:自媒體綜合提供的內容均源自自媒體⊿∟,版權歸原作者所有△∟,轉載請聯繫原作者並獲許可♂。文章觀點僅代表作者本人↑,不代表新浪立場☆∵┊。若內容涉及投資建議⊙,僅供參考勿作為投資依據〇◇⊙。投資有風險〇π?,入市需謹慎◇⊿〇。

限價指令的每次最大下單數量為100手♂﹡∟,市價指令的每次最大下單數量為2手↑┊∵。

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圖1:PTA指數2019年走勢圖2:甲醇指數2019年走勢回顧2019年度PTA及甲醇市場△⊙,PTA方面♂♂⌒,受供需、PX利潤、加工費以及聚酯產業鏈新增裝置投產等因素影響∟∟,價格波動較大♂△﹡,截止年底市場重心位於年底低位▽┊⌒。儘管年末部分裝置發生檢修↑∴?,但是依然沒有改變下跌的局面⌒。對於能化品種2019年行情的回顧總結與2020年的行情展望☆♀♂,投資者可參考一德期貨陸續發佈的能化品種年報▽〇。

圖3:PTA指數與歷史波動率走勢

結合歷史波動率的分佈及波動率椎來看↑,PTA20日、30日及60日歷史波動率處於均值水平以下♂⊙♂,當前90日歷史波動率略處於均值水平附近;甲醇30日至90日歷史波動率處於均值水平附近◇♂∟,整體較為平穩┊。

掛盤基準價

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